市净率

股票的市净率（Price-to-Book Ratio, PBR, P/B），又名，指每股市价除以每股净资产，通常作为股票孰贱孰贵的指标之一。

计算方法
股票的市净率＝每股市价／每股净资产

适用范围

市净率特别在评估高风险企业，企业资产大量为实物资产的企业时受到重视。

實用價值

1992年，尤金·法马研究1963年至1990年的27年間美國股市總結算，以股價淨值比的高低將股票分為10組，發現最低的一組平均月報酬率達1.65%，而淨值比最高一組平均月報酬率只0.72%。另一方面美國著名基金經理人詹姆士．歐沙那希(James P. O'shaughnessy)，以1952年至1996年間44年資料總結算，發覺淨值比最低50檔美國股票所建立投資組合，能夠提供每年比大盤多1.92%的超額報酬。

因此有一投資理論認為投資在低股價淨值比的公司，可以獲得超額報酬，因此又被稱為股價淨值比效應。

關於此一效應的成因有各種解釋，名基金經理人John Paulson認為資產在人類社會的獲利能力常被市場上非理性的低估，是造成這種隱藏利潤的可能性存在的原因。[1]

參閱

外部链接

参考文献
  1. Checkler, Joseph. "Paulson Hedge Fund to Back Icahn". The Wall Street Journal. May 15, 2008.
This article is issued from Wikipedia. The text is licensed under Creative Commons - Attribution - Sharealike. Additional terms may apply for the media files.