1893年恐慌

1893年恐慌的原因之一可以追溯到阿根廷。巴林兄弟银行的阿根廷代理行在阿根廷进行了大笔投资。然而布宜诺斯艾利斯政变使投资无法持续。由于欧洲投资者担心这些问题可能扩散，他们开始向美国财政部挤兑黄金，因为对他们而言将美元投资兑换成可出口的黄金相对容易。[2] 在19世纪七八十年代的镀金时代，美国经历了经济增长和扩张，但大部分扩张依赖高昂的国际大宗商品价格，然而1893年小麦价格暴跌。[3]

问题的第一个明显迹象出现在1893年2月20日，[4] 格罗弗·克利夫兰总统就职典礼前13天。当天费城和雷丁铁路公司的破产接管人得到任命，该公司曾经极大地过度扩张。[5] 上任后，克利夫兰与财政部直接处理危机，[6] 并成功说服国会废除谢尔曼白银采购法案，克利夫兰认为该法案要对这场经济危机负主要责任。[7]

随着对国家经济状况的担忧加剧，人们争相从银行提取存款，造成银行挤兑。信贷紧缩波及整个经济。英国金融恐慌和欧洲贸易下滑导致外国投资者抛售美国股票，以获得以黄金支撑的美国资金。[8]

自由银币运动兴起，获得了农民的支持（试图刺激经济，引发通货膨胀，从而能够用更廉价的美元偿还债务） 和矿业利益集团（争取将白银纳入货币的权利）。1890年的谢尔曼白银采购法案并未达成自由银币运动的目标，该法案要求美国政府购买数百万盎司的白银，这已超出1878年布兰德-艾利森法案（该法案抬高银价以取悦银矿矿主）的要求。人们试图用白银券赎回黄金。最终美联储的黄金储量达到最低法定限额，美国货币不再能兑换黄金。[8] 这段恐慌时期的投资活动主要通过高利息债券融资。市场传言全国绳索公司（当时交易最活跃股票）陷入财务困境，导致银行家要求该公司偿还贷款，企业因此进入破产管理阶段。这家绳索制造公司曾试图垄断全国进口麻市场。随着白银需求和白银券价值下降，白银价格和价值猛跌。债券持有者忧虑债券面值损失，其中很多已经一文不值。

一系列银行倒闭接踵而至，北太平洋铁路、联合太平洋铁路和艾奇逊·托皮卡和圣菲铁路公司破产。随之而来的是许多其他公司破产；超过15,000家企业和500家银行破产，其中多数在西部。根据较高的估计，在恐慌最严重时约17%-19%的劳动力失业。失业急剧飙升，加上由于银行破产导致的生活储蓄损失，意味着一度安全的中产阶层无法再偿还房屋抵押贷款。结果许多人失去了自己建成伊始的住宅。[10]

1896年的百老汇音乐剧《财富战争》灵感来源于1893年恐慌。

这场恐慌导致股价下跌。500家银行关闭，15000家企业破产，众多农场停止运营。失业率在宾夕法尼亚州达到25%，在纽约为35%，在密歇根州是43%。施粥所开放以接济赤贫者。面对饥饿人们砍柴、破岩、缝纫以换取食物。在一些情况下妇女靠卖淫养活家庭。为了救助底特律的民众，市长黑曾·平格利开设了“平格利土豆地”，一种社区农业园。[11]

1890年谢尔曼白银采购法案，可能也包括同年的贸易保护主义麦金莱关税，已被认为是恐慌的部分成因。因为该法案应西部银矿所有者的要求而通过，这些矿主已经过度生产了白银，而法案要求美国财政部用白银或黄金支持的纸币购入白银。民主党人和总统克利夫兰因为萧条备受指责。国库黄金储备也下降至危险水平。这迫使克利夫兰总统向华尔街银行家J.P.摩根和英格兰罗斯柴尔德家族[12]借入价值6500万美元的黄金以支持金本位制。[13] 在随后的1894年大选中民主党和人民党惨败。这次选举是共和党有史以来的最大胜利。[14]

• 丹佛1893年萧条

• Causes of the Business Depression by Henry George; appeared in Once a Week, a New York periodical, March 6, 1894