B股
香港
B股是香港股票市場中一種股票分類,與其相對的是A股。兩者分別在於B股的面值多是A股的五分之一至十分之一,但兩者的投票權是相等的。所以於1970年代、1980年代很多公司皆曾發行,務求以最少的金錢控制公司,但這也不是無敵的,只要有股東持有足夠的A股,便可召開股東大會,取消B股上市地位。
B股的出現及取消
香港第一個想出發行B股來控制上市公司的是會德豐大班約翰·馬登於1960年代末至1970年代初,因收購連卡佛及聯邦地產,使股權被攤薄及財困,遂用一種当时西方大部分股票市場已禁用的方法——發行B股來籌集資金。1972年會德豐旗下上市公司皆於同一時期發行B股,1973年太古洋行亦跟隨做法。直至1987年3月27日怡和集團於發年度業績時宣佈除發股息外,還以紅股方式送出B股,當時流傳著怡和集團旗下公司被狙擊,使長江實業及和記黃埔於3月31日公佈除先前公佈的股息外,另加B股。凱瑟克與李嘉誠家族在股票市場的舉動,一時間使十多間上市公司擬仿效及民間爭議;最後隨著4月7日長江實業、和記黃埔及怡和集團先後取消發行B股計劃,風波才得以平息。1989年12月香港聯合交易所修例訂明除特殊情況外,不再考慮B股上市。[1]
在小米集团上市之前,太古股份有限公司的B股股份為碩果僅存的B股,太古A和太古B的股票編號分別是00019.HK和00087.HK。A股與B股所佔權益及獲派發股息是1:5,但投票權相等。有人建議AB股應該合併,即使沒有B股,施懷雅家族所持股份仍能控制太古公司,但太古公司表示相關法律程序的成本很高,沒有此打算。
2013年,香港交易所提出不同投票權架構,並展開諮詢,但建議不獲證監會支持,更有人認為是把監管制度倒退回幾十年前。其後,阿里巴巴因股权结构问题弃港赴美上市,引发香港各界对股权结构的讨论。[2]2015年,香港證監會委員基於公眾利益一致反對「同股不同權」,香港交易所上市委員會擱置撰寫建議草案。
B股的恢复
随着新加坡于2017年允许「同股不同權」,以及中国科网公司上市热潮,加上林鄭月娥政府的推动,香港各界再次对股权结构进行讨论。香港政府倾向支持双重股权上市结构,目前倾向在主板引入「同股不同权」,获得了香港交易所和香港證監會的支持。[3]雖然被不少股民以及證劵商批評罔顧小股東利益,但措施始終在2018年4月30日開始生效,首間以此種方式上市的公司是小米集團。
中国大陆
B股,全程人民币特种股票。是指那些在中国注册、在中国上市的特种股票。以人民币标明面值,但只能以外币认购和交易。上海B股以美元結算,深圳B股則以港元結算。1991年第一只B股“真空B股”发行(上交所:900901,先后更名为“上电B股”“仪电B股”“云赛B股”)。
B股不是实物股票,以无纸化电子记帐,实行“T+3”交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为香港、澳门和外国人。2002年起,持有合法外汇存款的中国大陆居民也可投资。